ELEZIONI PRESIDENZIALI USA
di Alessio Garzone – Gamma Capital Markets
MALTA – Le elezioni presidenziali del 5 novembre rappresentano un punto di svolta per i mercati. La sfida serrata tra Donald Trump e Kamala Harris aumenta il rischio che i risultati finali non siano disponibili immediatamente, con possibilità di giorni di incertezza e volatilità per gli investitori. La storia insegna che le fasi di transizione politica possono portare a turbolenze nei mercati, soprattutto se l’esito delle elezioni è contestato o non chiaro. Tuttavia, nel medio-lungo termine, i mercati tendono a riprendere una traiettoria ascendente una volta dissipata l’incertezza. A nostro avviso, episodi di volatilità legati all’incertezza politica possono offrire opportunità per strategie di ribilanciamento e diversificazione del portafoglio. L’approccio strategico dovrebbe concentrarsi su investimenti di qualità e settori resilienti, bilanciando l’esposizione azionaria e obbligazionaria.
SCENARI E IMPATTI
Le elezioni presidenziali rappresentano un evento spartiacque, con tre scenari principali che potrebbero plasmare i mercati:
1. Scenario Trump Vincitore (Congresso a Maggioranza Repubblicana): Un risultato netto a favore di Trump potrebbe comportare una politica fiscale espansiva, con tagli fiscali e misure di deregolamentazione mirate a stimolare la crescita economica. Questo potrebbe tradursi in una spinta iniziale per i mercati azionari, ma anche in pressioni inflazionistiche più elevate. La Federal Reserve, in risposta, potrebbe mantenere una politica monetaria più restrittiva per contenere l’inflazione, limitando la portata dei tagli dei tassi previsti
2. Scenario Trump Limitato (Congresso Diviso): Un contesto politico con un Congresso diviso limiterebbe l’efficacia delle politiche fiscali espansive, attenuando l’impatto sulla crescita economica. L’inflazione rimarrebbe elevata, ma con una minore capacità di spingere nuove misure di stimolo fiscale. La Fed potrebbe procedere con tagli dei tassi più moderati rispetto allo scenario di una maggioranza repubblicana completa.
3. Scenario Harris Presidente (Congresso Diviso): Un’amministrazione Harris porterebbe probabilmente a un contesto di maggiore regolamentazione, con politiche fiscali più prudenti e investimenti focalizzati sulla sostenibilità e sulle infrastrutture verdi. Questo scenario favorirebbe settori come l’energia rinnovabile e la tecnologia green. La Fed potrebbe adottare una politica più accomodante, con tagli dei tassi più consistenti per sostenere la crescita economica. Un contesto fiscale più restrittivo, unito a una cooperazione con la Fed, potrebbe portare a una maggiore stabilità e rendimenti obbligazionari più bassi.
