USA – Il focus sull’economia USA: il reddito personale è diminuito.
di IPEK OZKADERSKAYA- SWISSQUOTE
IL PUNTO SULL’ECONOMIA USA
Agosto si è concluso con una nota negativa per l’S&P500 e con una nota positiva per il dollaro USA poiché, anche se l’indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve è rimasto in linea con le aspettative a luglio sia per i dati core che per quelli principali. Anche se l’indicatore ha registrato il più piccolo aumento consecutivo dalla fine del 2020, l’inflazione dei servizi supercore – osservata molto attentamente da Powell e dal suo team, e che esclude non solo l’energia ma anche l’edilizia abitativa- è aumentata su base media mensilmente dall’inizio dell’anno. Inoltre, la spesa personale è rimasta sostenuta, in linea con i dati sul PIL pubblicati all’inizio di questa settimana.
IL REDDITO PERSONALE
Scavando più a fondo, il reddito personale è leggermente diminuito, il che significa che gli americani continuano ad attingere alle riserve per continuare a spendere. Ma la buona notizia per la Fed è che la spesa dei consumatori a questo ritmo potrebbe continuare finché saranno disponibili risparmi. E secondo gli ultimi dati, il risparmio personale negli Stati Uniti è sceso dal 4,3% di giugno al 3,5% di maggio. Prima della pandemia, il livello di risparmio era vicino al 9%. In conclusione, i risparmi si stanno esaurendo, l’accessibilità degli alloggi sta diminuendo, i tassi ipotecari sono in aumento, gli americani a basso reddito, secondo quanto riferito, restano indietro nei pagamenti importanti come l’affitto, e Main Street dà segni di sofferenza. Ma il PIL rimane al di sopra del 2%, al di sopra del trend di lungo termine che la Fed stima intorno all’1,8%, e lo scenario di atterraggio morbido è ciò che il mercato sconta con convinzione.
GIORNATA DI LAVORO
I dati sull’occupazione negli Stati Uniti mostrano segnali di allentamento, ma i numeri sono ancora a livelli storicamente forti. Il tasso di disoccupazione statunitense, che sarà reso pubblico più tardi, dovrebbe rimanere al minimo pluridecennale del 3,5%, e si prevede che l’economia statunitense abbia creato circa 170.000 nuovi posti di lavoro non agricoli in agosto. Negli ultimi dodici mesi, l’economia statunitense ha creato in media quasi 280.000 posti di lavoro. Se i dati di oggi saranno in linea con le aspettative, la media degli ultimi 12 mesi rimarrà comunque vicina ai 270.000 posti di lavoro creato in media ogni mese. Storicamente, prevediamo che la PFN scenderà a circa 50.000 al mese dopo pochi mesi di recessione. Quindi, per dirvi questo: non siamo ancora arrivati.
Oggi, un dato NFP più debole del previsto, un leggero peggioramento del tasso di disoccupazione o dati sui salari più deboli del previsto potrebbero ulteriormente rafforzare l’idea che la Fed salterà una pausa nella riunione di settembre, e forse anche in quella di novembre. Finora, i titoli del Tesoro americano hanno vissuto la loro settimana migliore da metà luglio. Il rendimento del titolo biennale statunitense è sceso al 4,85%, mentre il rendimento del titolo decennale ha sfiorato la soglia del 4% per la prima volta in tre settimane. Ma chi dice un rapido salto, dice anche una crescente possibilità di correzione. Una cosa è certa: non ci aspettiamo che nessun grande banchiere centrale dichiari vittoria sull’inflazione per ora.
