GLAND (SVIZZERA) – Economia: è presto per abbassare la guardia.
di IPEK OZKADERSKAYA – SWISSQUOTE
È PRESTO PER ABBASSARE LA GUARDIA
Sappiamo che non importa quanto grave sia la situazione in Medio Oriente, il modo e l’intensità con cui il mercato percepisce le notizie diminuiranno gradualmente e gli asset rischiosi come l’oro e il franco svizzero finiranno per restituire guadagni. Ma al momento è ancora troppo presto per abbassare la guardia, perché Israele non ha ancora detto la sua ultima parola. Il rischio di un’offensiva israeliana rimane elevato. Vi è una forte possibilità di un forte calo dell’appetito se gli sforzi diplomatici falliscono.
Dal punto di vista del prezzo, l’oro rimane in agguato leggermente al di sotto della sua 200-DMA. Potrebbe rapidamente salire e superare la soglia dei 2.000 dollari l’oncia in caso di ulteriori cattive notizie dal Medio Oriente. Il rendimento dei decennali statunitensi potrebbe rapidamente tornare al 4,50% e il petrolio potrebbe fare un balzo. Ieri, il sollievo generale del mercato ha portato al ribasso i prezzi del petrolio. La notizia che gli Stati Uniti e il Venezuela sono pronti a riprendere i colloqui con un forte potenziale per l’amministrazione Biden di allentare le sanzioni contro il petrolio venezuelano ha aiutato. Ma prevalgono i rischi al rialzo. Il coinvolgimento iraniano nelle tensioni potrebbe spingere il barile sopra i 100 dollari.
STATI UNITI E CINA
La situazione di Gaza non aiuta a migliorare le relazioni tra Stati Uniti e Cina dal momento che la Cina ha scelto la parte palestinese nel conflitto. Pertanto, non sorprende che gli Stati Uniti prendano in considerazione ulteriori restrizioni all’accesso della Cina ai semiconduttori avanzati o alle macchine che costruiscono semiconduttori avanzati. Se non altro per assicurarsi che la Cina non ottenga la tecnologia all’avanguardia disponibile per le sue forze armate. Nvidia ha guadagnato ieri nonostante la notizia, ma i titoli azionari di chip sono un luogo rischioso, non solo a causa di una potenziale escalation di guerra dei chip tra Stati Uniti e Cina, ma anche perché Israele gioca un ruolo importante nella produzione di chip avanzati e per le tensioni in Israele che potrebbero disturbare ulteriormente la catena di approvvigionamento globale dei chip.
OSSERVAZIONE DEI DATI
Osservazione dei dati: le forti vendite al dettaglio negli Stati Uniti potrebbero stimolare l’appetito se le aspettative sui tassi della Federal Reserve rimangono contenute. Un potenziale ritorno ad asset a basso rischio potrebbe stimolare la domanda di titoli sovrani statunitensi nel breve periodo, ma la fiducia nei bond statunitensi è legata anche ai dati economici e a ciò che la Federal Reserve (Fed) farà o non farà nei prossimi incontri nel contesto della propria guerra contro l’inflazione. È chiaro che un ulteriore inasprimento delle tensioni a Gaza e una pressione positiva sostenibile sui prezzi del petrolio dovrebbero stimolare le aspettative di inflazione e alimentare le scommesse sull’aumento dei tassi per la fine dell’anno. Tuttavia, per ora lo scenario di base non prevede ulteriori aumenti.
I DATI DI OTTOBRE
Sul fronte dei dati, l’indice Empire Manufacturing ha mostrato una contrazione più lenta del previsto nel mese di ottobre, e i dati sulle vendite al dettaglio per settembre saranno pubblicati oggi. Il numero potrebbe essere elevato, dato che settembre tende ad essere un buon mese per spendere quando i bambini tornano a scuola. Dati forti potrebbero alimentare l’ottimismo se i portavoce della Federal Reserve continuassero a suggerire la fine dell’inasprimento della politica monetaria.
Si noti che la forte spesa statunitense è stata uno dei pilastri principali che spiega perché l’economia americana è rimasta così resistente all’aggressiva campagna di inasprimento della Federal Reserve. Ma dietro le quinte vediamo un’importante vulnerabilità. I dati del FMI mostrano che, a differenza di alcune nazioni europee tra cui Germania, Francia e Regno Unito, i risparmi americani hanno subito un brusco calo ai livelli pre-pandemia. E ora che il denaro sta diventando raro, la spesa dovrebbe rallentare e aiutare la Fed a mantenere l’inflazione sulla buona strada verso il suo obiettivo del 2%.
