FOCUS SVIZZERO SULL’ECONOMIA
ECONOMIA – I mercati finanziari rimangono ottimisti. Sia i mercati azionari che quelli obbligazionari sono cresciuti il mese scorso. Nel frattempo, le prospettive economiche stanno diventando sempre più fosche. In Europa la ripresa è in arrivo da tempo, in Cina ci si aspetta al massimo un minimo e negli Stati Uniti, ci sono crescenti segnali di un rallentamento economico. Questa discrepanza tra lo sviluppo dei mercati finanziari e l’economia richiede cautela. Pertanto, rimaniamo posizionati con cautela e continuiamo a privilegiare i titoli value, il mercato azionario svizzero difensivo e i titoli azionari dei mercati emergenti rispetto ai titoli azionari statunitensi ed europei. I dati economici globali sono stati più deboli il mese scorso. Il deterioramento del sentiment aziendale e un rallentamento nell’edilizia sono stati particolarmente evidenti. Mentre gli scenari economici positivi, come un atterraggio morbido negli USA e una ripresa in Europa, rimangono intatti, la probabilità di delusione è nuovamente aumentata.
MERCATI EMERGENTI
L’economia cinese, la più grande tra i mercati emergenti e la seconda al mondo, non riesce ancora a fare alcun progresso. Ciò vale in particolare per il settore immobiliare e delle costruzioni, che sta affrontando una grave crisi. Il numero di nuovi appartamenti costruiti è ora inferiore di oltre il 60 percento rispetto a prima della pandemia di COVID-19. Il crollo dei prezzi immobiliari è continuato anche il mese scorso. Di recente, anche le società di servizi sono diventate più pessimiste sulle prospettive future. Alla luce della debole economia interna, al momento si prevede che l’impulso per la crescita economica provenga solo dai mercati di esportazione. C’è stato, almeno, un aumento sostanziale dei volumi di esportazione a maggio. Ciò significa che il mercato del lavoro rimane cruciale per l’economia. Anche questo ha mostrato crescenti segnali di debolezza di recente. Sono stati creati molti meno nuovi posti di lavoro durante il secondo trimestre rispetto al primo e la disoccupazione è aumentata. Tuttavia, l’utilizzo della capacità del mercato del lavoro rimane solido per il momento.
