ECONOMIA – Panoramica del mercato: i mercati finanziari schiavi della politica monetaria.
PANORAMICA SUL MERCATO FINANZIARIO
I mercati finanziari sono stati schiavi delle speculazioni sulla politica monetaria che le banche centrali perseguiranno in futuro, con conseguente volatilità. Tuttavia, i timori di recessione svolgono ancora solo un ruolo secondario. Reddito fisso Le banche centrali e le speculazioni sulla loro politica dei tassi d’interesse hanno portato anche lo scorso mese alla volatilità sui mercati obbligazionari. Dall’inizio di settembre, soprattutto l’aumento dei prezzi del petrolio e del gas ha alimentato le preoccupazioni sull’inflazione, innescando una tendenza al ribasso sui mercati obbligazionari. Tuttavia i timori di recessione giocano ancora solo un ruolo minore. Il mese scorso i mercati obbligazionari hanno sperimentato una notevole volatilità. Il fattore predominante dietro questa tendenza sono state le banche centrali o almeno i dati economici su cui baseranno le prossime decisioni sui tassi di interesse.
I TIMORI
I crescenti timori sull’inflazione e sui tassi di interesse sono stati poi attenuati da Jerome Powell, presidente della Federal Reserve americana, e dalla sua controparte europea Christine Lagarde con i loro discorsi alla riunione di Jackson Hole a fine agosto. Entrambi hanno espresso cautela sui futuri aumenti dei tassi di interesse. I mercati obbligazionari speravano che ciò segnasse la fine della pressione sui tassi di interesse e hanno realizzato forti guadagni. Tuttavia, recentemente l’aumento dei prezzi del petrolio e del gas ha nuovamente smorzato le speranze. I rendimenti a lungo termine alla scadenza dei titoli di stato sono aumentati lo scorso mese nonostante un breve crollo. I rendimenti a scadenza a 10 anni sui titoli di Stato statunitensi hanno raggiunto brevemente il picco dell’anno. Le preoccupazioni sui tassi di interesse e sull’inflazione potrebbero spiegare la ripresa. Mentre i rappresentanti delle banche centrali dei paesi industriali occidentali hanno in una certa misura rassicurato i mercati finanziari.
