EUROPA – I cambiamenti climatici non sono più solo un’emergenza ambientale, ma una minaccia diretta alla stabilità finanziaria globale. Secondo gli esperti della Banca Centrale Europea (BCE), l’aumento di siccità, alluvioni e tempeste sta spingendo al rialzo il costo del debito pubblico, colpendo duramente i Paesi con un alto rapporto debito/PIL come l’Italia. Il meccanismo è duplice: da un lato, i governi sono costretti a incrementare la spesa pubblica per misure di mitigazione e ricostruzione; dall’altro, l’instabilità climatica deprime i prezzi delle obbligazioni sovrane. Questo calo di appetibilità costringe gli Stati a offrire rendimenti più alti per attirare investitori, aumentando i premi al rischio e sottraendo risorse preziose agli investimenti produttivi. Per le economie già fragili, il rischio è quello di scivolare in un circolo vizioso di deficit cronico, dove le emergenze meteorologiche diventano zavorre strutturali per la crescita.
I cambiamenti climatici spingono al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato: i rischi per l’Italia e le economie indebitate
La relazione della BCE evidenzia come, in seguito a disastri naturali, i rendimenti dei titoli di Stato possano subire impennate drammatiche, superando i 66 punti base per le economie avanzate e i 140 per quelle emergenti. In Italia, sebbene inizialmente si possa registrare una flessione dei rendimenti grazie alle aspettative di aiuti esterni, nel lungo periodo la pressione fiscale e l’accumulo di passività portano a tassi d’interesse più elevati e persistenti. Oltre ai costi diretti di ricostruzione, pesano gli effetti indiretti come la contrazione delle entrate fiscali dovuta all’interruzione delle attività produttive. La politica è dunque chiamata a un bivio cruciale: investire oggi in infrastrutture resilienti e tecnologie green o affrontare domani un debito sovrano insostenibile, aggravato da mercati sempre più sensibili alle variabili ambientali. Senza una strategia di adattamento seria, il cambiamento climatico rischia di diventare il principale acceleratore della crisi fiscale europea.
