MERCATI: REVISIONE DI PORTAFOGLIO POST-TRUMP
di Alessio Garzone – Gamma Capital Markets
MALTA – Mercati: revisione di portafoglio post-Trump, aumentiamo Finanziari, Cloud Computing e Cybersecurity. Con l’eliminazione dell’incertezza elettorale, i mercati si trovano di fronte a un nuovo ciclo politico che potrebbe ampliare la leadership settoriale, oltre il predominio tecnologico visto negli ultimi anni. Tuttavia, è essenziale mantenere un approccio equilibrato e non sottovalutare le sfide strutturali, come l’aumento del debito pubblico e i rischi inflazionistici. Mentre i mercati si adattano al nuovo contesto, è fondamentale mantenere una visione a lungo termine e diversificare l’esposizione tra vari asset, sfruttando la volatilità come opportunità per ribilanciare i portafogli.
APPROCCIO DI GAMMA CAPITAL MARKETS
Anticipando le implicazioni di una possibile vittoria di Trump, a ottobre Gamma Capital Markets aveva già attuato un importante ribilanciamento pre-trimestrale, posizionando i portafogli in uno scenario favorevole a un contesto politico e macroeconomico pro-Trump, supportato da una previsione di soft landing/no landing. Con la conferma della vittoria, abbiamo eseguito una revisione straordinaria, ribilanciando le esposizioni su settori e aziende con maggiori prospettive di benefici dalle politiche future dell’amministrazione. Sono state adottate scelte mirate, tra cui la riduzione dell’esposizione su real estate e utilities, un taglio del -4% nel comparto energy e una diminuzione del -2% nel settore pharma.
GRANDI BANCHE, CLOUD E CYBER SECURITY
Per capitalizzare sulle potenziali modifiche normative, abbiamo aumentato l’esposizione nelle grandi banche, che potrebbero beneficiare di una deregolamentazione a livello di requisiti di capitale e operazioni M&A. Allo stesso tempo, abbiamo rafforzato la posizione su aziende tech focalizzate su cloud computing e cyber security, riconoscendo in queste aree una possibile spinta normativa favorevole. Questi settori, rimasti finora in parte sottovalutati, sono ben posizionati per approfittare di un ambiente pro-business che potrebbe allentare alcune delle limitazioni regolamentari.
ALTERNATIVE ENERGY?
Gamma Capital Markets ha deciso di ridurre l’esposizione su strategie come l’energia alternativa, in previsione di un possibile cambiamento di rotta riguardo agli incentivi fiscali legati all’Inflation Reduction Act (IRA). In particolare, abbiamo tagliato posizioni su titoli come First Solar e altre aziende legate ai veicoli elettrici, anticipando un potenziale ridimensionamento degli incentivi fiscali in questo settore. Grazie a questo approccio, Gamma Capital Markets ha sfruttato l’incertezza elettorale trasformandola in un’opportunità di rendimento, mantenendo un approccio dinamico e monitorando costantemente i nuovi sviluppi per ottimizzare la gestione dei portafogli.
