GLAND – Economia: aumenta la divergenza sui mercati azionari USA ed EU.
di IPEK OZKADERSKAYA – SWISSQUOTE
ECONOMIA: AUMENTA LA DIVERGENZA SUI MERCATI AZIONARI USA ED EU
I rendimenti statunitensi sono diminuiti, il rendimento del biennale statunitense è sceso al di sotto del 4,70% per la seconda sessione consecutiva e il rendimento del decennale è sceso fino al 4,22%. Entrambi i rendimenti sono rimbalzati da allora, ma gli aggiornamenti sull’inflazione di questa settimana, più deboli del previsto, hanno mantenuto viva l’aspettativa di un taglio dei tassi per la fine dell’anno. La probabilità di un taglio dei tassi a settembre è salita al 65%, la probabilità di un taglio a novembre si attesta intorno all’80%, mentre per un taglio a dicembre la probabilità è ora pari a circa il 95%. Molti investitori sono ancora scettici riguardo alla fattibilità di un taglio nel 2024 – e i dati sull’inflazione non sono stati allettanti finora quest’anno, ma gli ultimi dati sono incoraggianti. Il PPI di ieri, ad esempio, suggerisce anche che i cali in alcune categorie del PPI come le tariffe aeree e i prezzi per i servizi di gestione del portafoglio, che alimentano anche l’indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve – l’indice PCE – suggeriscono che potremmo vedere l’indice PCE mostrare il progresso più lento da allora. Novembre quando rilasciato alla fine di questo mese.
IL SENTIMENT
Pertanto, il sentiment nei confronti delle azioni statunitensi rimane piuttosto ottimista. Il rally azionario è rallentato ieri, ma l’S&P500 ha ottenuto un piccolo guadagno vicino al suo livello ATH, mentre il Nasdaq è avanzato verso un nuovo record. Apple è cresciuta di un altro 0,55%, Super Micro Computer è balzata del 12% e Tesla è cresciuta di quasi il 3% dopo che gli azionisti hanno sostenuto l’accordo salariale da 56 miliardi di dollari di Elon Musk e la sua proposta di spostare la giurisdizione della società in Texas. Adobe è balzata di quasi il 15% nelle contrattazioni afterhours dopo aver fornito una forte prospettiva per i suoi prodotti mentre i suoi clienti adottano nuovi strumenti basati sull’intelligenza artificiale. Zoomando indietro, questa settimana abbiamo iniziato a vedere una chiara divergenza tra il sentiment riguardo ai titoli azionari europei e statunitensi e quest’ultimo ha spazio per ampliarsi. Mentre nubi scure si addensano in prossimità dei picchi dello Stoxx 600, l’appetito per i titoli azionari statunitensi rimane solido, soprattutto per i titoli tecnologici. Questa divergenza positiva a favore dei titoli azionari statunitensi probabilmente continuerà, ma affinché questo rally possa poggiare su un terreno solido, abbiamo bisogno che i guadagni si allarghino verso i titoli non tecnologici – cosa che non è ancora avvenuta; l’indice di pari peso dell’S&P500 è fermo e osserva l’indice di peso normale – pesante nei titoli tecnologici – viaggiare attraverso territori inesplorati. L’indebolimento delle aspettative della Fed è favorevole a tale ampliamento del rally, ma gli investitori dovrebbero mostrare un minimo di invidia. Per ora, non è necessariamente così. I titoli energetici, ad esempio, continuano ad essere svenduti; il fondo energetico dell’SPDR è sceso di oltre il 10% dal picco di aprile, i titoli finanziari e dei servizi di pubblica utilità sono scesi di quasi il 5% da maggio mentre gli industriali sono scesi del 3%. Solo la tecnologia sta portando il rally più in alto e il rally, in quel caso, sembra eccessivo.
NEL SETTORE ENERGETICO
Nel settore energetico, il greggio statunitense ha registrato un calo dopo il fallimento nel superare un’importante resistenza di Fibonacci al livello di 78,30 dollari al barile. Questo è il principale ritracciamento di Fibonacci del 38,2% e l’eliminazione di questa resistenza dovrebbe in teoria consentire al prezzo di un barile di entrare in una zona di consolidamento rialzista a medio termine. Ed è certamente per questo che vediamo una solida resistenza. Le aspettative più deboli della Fed a seguito dei dati sull’inflazione debole continuano a sostenere un ulteriore aumento, ma l’aumento dovrebbe essere moderato e dolce per non risvegliare le preoccupazioni sull’inflazione, altrimenti metterebbe a repentaglio le aspettative deboli della Fed.
